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苹果概念股三季度展望因终端产品不同而分歧

发布时间:2020-01-14 18:10:20 阅读: 来源:直缝钢管厂家

原标题:苹果概念股三季度展望因终端产品不同而分歧,安防产业有望维持增速

行业近况

苹果概念股三季度展望因终端产品不同而分歧;安防市场降价影响主要在私人部门,海康大华以量补价,提高市占;台湾LED厂商七月营收回温。

评论

苹果概念股陆续公布中报,三季度展望因终端产品线不同而分歧:本周歌尔声学(002241,股吧)与安洁科技(002635,股吧)公布中报,中报业绩均基本符合前期下修后的市场预期,但两家公司对1-9月业绩预告则呈现分歧状态,歌尔是+40~+60%,安洁是-25~+25%。分歧主要源于其在三季度涉及的苹果终端产品不同,三季度苹果是iPhone产业链出货优于iPad产业链。因此我们三季度选股思路一直是“三季度选股主流回到苹果iPhone与品牌平板产业链”,且“苹果的平板产业链,会在手机之后动作起来,三季底左右才会有较实质的业绩贡献”。维持三季度对iPhone产业链的推荐,歌尔声学与德赛电池(000049,股吧)为首选。

近期与安防产业各环节从业人员交流的观点:针对最近安防行业几个热点问题,我们小结如下(详细内容请见调研纪要):1)安防市场降价影响主要在私人部门,海康与大华以量补价,因此提高市场份额。2)审计风暴及反贪腐影响主要在公共部门,影响的是实施进度,但项目还是会进行。3)下半年公共部门的订单将明显提速。4)高清化的市场趋势才正在进行中。我们对两家安防龙头今年的业绩增速,还是很有信心:海康今年能做到30%~40%左右的业绩增速,大华能做到50%~60%的增速。维持推荐评级。

台LED厂七月营收回温:台湾上市上柜LED厂商七月营收总额为89.2亿新台币,同比上涨18.9%,环比上涨4.5%。受惠于国际照明厂商订单,晶电七月营收仅较六月微降0.5%,但LEDTV背光出货低于预期。LEDTV背光需求在二季底至三季初放缓,也影响LED厂近期背光拉货动能,但其他背光需求如平板、手机则是不差。台系LED厂商表示,中国电视客户仍在调整库存,尽管其在九月会推新机型,但八、九月的需求仍不明确。

照明需求仍是以欧美为主,大陆本地照明需求仍低,东南亚客户也是以代工客户为主。

估值与建议

本周大盘继续震荡盘整,上证综指微涨0.8%,电子板块跑输大盘,本周下跌3.5%,触摸屏跌幅最大为6.6%,LED和安防则各跌5.3%和0.8%。三季度将进入苹果、三星新品周期及品牌平板出货旺季,产业链重启带动大陆供应商受益,建议关注盈利增长确定性强的个股。国务院发布文件推动节能环保、智慧城市,安防板块受政策利好将持续上行,通过对安防产业的调研,我们认为近期价格战影响有限,海康、大华等龙头有望强者恒强。

风险三星进一步下修出货量,智能机部件缺货,苹果新机销售不如预期。触摸屏下半年供(产能开出)需(新机销售)疑虑升高,四季度盈利风险上升。

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