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民族煤炭期待经济复苏与风险释放

发布时间:2021-01-07 15:38:00 阅读: 来源:直缝钢管厂家

1、12年底周期股引领大盘触底反弹,煤炭股跑赢大盘12个百分点。12年12月初大盘触底反弹,到13年2月初达到反弹高点,上证指数、沪深300指数最高上涨25%、33%。期间煤炭板块上涨37%,超越大盘12个百分点,超越沪深300指数4个百分点。12年11月十八大召开,新领导班子提出城镇化构想,国内宏观经济见底回暖预期增强,煤炭板块运行最差时期已过,未来存在改善预期,是推动股市反弹的主要因素。

2、2月中旬反弹行情结束,煤炭板块超跌大盘12个百分点。2月中旬大盘见顶回落,煤炭板块2月5日见顶,最大跌幅20%,超跌大盘12个百分点,超跌沪深300指数10个百分点。经济回暖力度低于预期,房地产调控意外加码,环保风险加大,煤炭价格弱势整理,是煤炭股下跌主因。

3、2013年2季度下游去库存,煤炭市场维持弱势格局。当前煤炭下游行业电厂及钢厂原料及成品库存高企,2季度进入去库存阶段。基于经济温和复苏的判断,煤炭需求增速回落是大势所趋。各地加强安全监管及淘汰落后产能,4月份大秦线春季检修,有利于缓解煤炭供给过剩压力,煤价获得支撑。2季度煤价止跌企稳概率大。

4、宏观经济维持弱复苏格局。从目前宏观经济数据及未来房地产调控预期加强、集中治理银行理财产品等因素来看,2季度经济预计维持温和复苏格局。同时海外市场仍存在较大不确定性,或将压制A股表现。经历了1季度宏观经济复苏低于预期后,市场回归理性,宏观经济温和复苏成为共识,这决定了周期板块难有大的表现。

5、政策、业绩风险仍待释放。各地房地产调控细则尚未完全出台。环保治理使煤炭消费控制成为焦点。未来政府将加快调节能源消费结构,降低煤炭在一次能源中的比重,同时促进清洁能源的研发利用。各地预计将制定措施限制煤炭消费总量,利空煤炭板块。2季度煤炭股业绩改善空间不大,业绩风险有待释放。

6、期待经济复苏,煤炭板块投资机会来自行业内部调整,2季度中后期相关风险释放后,或迎来布局3季度消费旺季的较好时机。2季度煤炭企业业绩改善空间不大,目前估值吸引力不足。煤炭板块投资机会主要来自行业内部调整,如安全整顿、大秦线检修等事件对行业的潜在影响。2季度中后期待相关风险释放后,或迎来布局3季度消费旺季的较好时机。中期依然看好经济复苏大背景下煤炭股深度调整后的投资机会。相对看好焦煤、无烟煤企业。

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